| Summary: | Le chapitre 1 examine les recentes turbulences du secteur bancaire et les difficultes qui resultent des interactions entre le durcissement des conditions monetaires et financieres et l'accumulation de facteurs de vulnerabilite depuis la crise financiere mondiale. L'apparition de tensions sur les marches financiers complique la tache des banques centrales, a l'heure ou les pressions inflationnistes se revelent plus tenaces que prevu. Les pays emergents de petite taille et qui presentent plus de risques continuent de voir la viabilite de leur dette se degrader. Le chapitre 2 se penche sur les intermediaires financiers non bancaires et sur les facteurs de vulnerabilite qui peuvent resulter d'un recours important a l'effet de levier, de l'asymetrie entre la liquidite des actifs et celles des passifs, et d'une interdependance elevee. Il presente des instruments permettant de pallier les consequences pour la stabilite financiere des tensions a l'oeuvre au sein des intermediaires financiers non bancaires, et souligne la necessite d'un acces direct a la liquidite des banques centrales dans certains cas, tout en rappelant qu'il est indispensable de mettre en place des garde-fou adaptes. Le chapitre 3 est consacre aux effets des tensions geopolitiques sur la fragmentation du systeme financier, et analyse leurs repercussions en matiere de stabilite financiere, qui peuvent prendre la forme d'inversions des mouvements de capitaux, de perturbations des paiements internationaux, d'effets sur les couts de financement des banques, sur leur rentabilite et sur leur offre de credit, et de possibilites restreintes en matiere de diversification du risque au niveau international. Le chapitre s'appuie sur ces constats pour formuler des recommandations a l'intention des pouvoirs publics afin de renforcer la surveillance du systeme financier, de constituer des reserves plus importantes et d'ameliorer la cooperation internationale
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